挖掘机周期分析 挖掘机行业是一个强周期行业，如果踩错了周期规律，买在周期顶点，那么很可能就要被套七八年。下面我将分析一下挖掘机行业的周期...
来源：雪球App，作者： 财富密码探秘，（https://xueqiu.com/1368232455/258089923）
挖掘机行业是一个强周期行业，如果踩错了周期规律，买在周期顶点，那么很可能就要被套七八年。
下面我将分析一下挖掘机行业的周期规律：一般国产挖掘机的工作寿命在 1-1.2 万小时左右，合资品牌挖掘机 1.2-1.5 万小时左右，挖机一年平均的开工小时数据在 1500-1600 小时 左右，由此可以估算出国产挖掘机的寿命在 7 年左右，合资品牌挖掘机寿命在8-9 年左右，具体依据开工时长、工况等因素会有所不同。
通过三一重工股价可以发现，挖掘机的股价与挖掘机销量具有较大相关性，当挖掘机销量增长的时候股价也会有很大涨幅，而当行业最鼎盛的时候就是周期的高点。
从2008年到2011年，挖掘机行业经历了一个第一轮的上升周期，其中“四万亿”是行业发展的最大驱动力。下游需求主要由地产和基建的“新增需求”拉动，这导致了挖掘机销量的快速增长，2011年挖掘机销量达到了17.8万台。
从2012年到2015年，挖掘机行业经历了一个长达4年的调整期。这期间，随着房地产调控深入推进，工程机械的需求下滑。在2008年到2011年期间，厂商采取“零首付”政策透支了销量，导致需求下滑后设备开工严重不足，产能过剩，行业出清。2015年挖掘机销量为5.6万台，挖机行业开始触底。
从2016年到2021年，挖掘机行业进入了第二轮的上升周期。下游需求更加多元化，由“更新需求”+“新增需求”驱动。多种因素推动了挖掘机行业的复苏，包括国标切换、更新需求、基建逆周期调节、出口、新农村建设、机器替人等。2021年挖掘机销量达到了34.3万台。
从2021年5月开始，受地产加速下行和原材料成本上行影响，挖机销量持续下行。2022年挖机累计销量为26.1万台，同比下降24%。其中，内销波动较大，全年挖掘机国内销量为15.2万台，同比下降45%。相比之下，出口表现亮眼，在海外需求复苏以及国产主机厂竞争力提升的推动下，出口销量占比大幅提升，2022年出口销量为10.9万台，同比增长60%，占总销量的比重由2021年的20%提升至42%。
挖机未来怎么看，首先2023年挖掘机行业仍然在下行中，而市场预计今年挖掘机销量已经是最差的情况，明年大概率会好于今年，因此股价提前开始反映。而在这个磨底过程中，就看挖掘机销量能不能兑现这个预期，明年开始周期上行。$三一重工(SH600031)$ $中联重科(SZ000157)$ $恒立液压(SH601100)$